YieldBasis (YB) คืออะไร

สรุปย่อ

YieldBasis (YB) คือโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ที่สร้างบน Curve Finance ซึ่งช่วยให้ผู้ให้สภาพคล่องสามารถสร้างผลตอบแทนจากสินทรัพย์เช่น Bitcoin และ Ethereum ได้โดยไม่ต้องเผชิญกับปัญหาการขาดทุนชั่วคราว (impermanent loss) ด้วยการออกแบบตลาดอัตโนมัติแบบใช้เลเวอเรจ (leveraged automated market maker - AMM) รูปแบบใหม่

1. แก้ปัญหาการขาดทุนชั่วคราว – ใช้กลไกเลเวอเรจคงที่ 2 เท่า เพื่อให้ตำแหน่งของผู้ให้สภาพคล่อง (LP) ติดตามราคาสินทรัพย์พื้นฐานแบบ 1:1
2. สร้างบน Curve Finance – โปรโตคอลยืม crvUSD เพื่อสร้างตำแหน่งเลเวอเรจในพูลของ Curve และสร้างผลตอบแทนจากค่าธรรมเนียมการซื้อขาย
3. โทเค็นสำหรับการกำกับดูแลและรายได้ – โทเค็น YB ใช้โมเดล vote-escrowed (ve) สำหรับการกำกับดูแลโปรโตคอล การลงคะแนนเลือก gauge และรับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมของโปรโตคอล

รายละเอียดเชิงลึก

1. จุดประสงค์และคุณค่า

YieldBasis แก้ไขปัญหาหลักของ DeFi คือ การขาดทุนชั่วคราว (impermanent loss) ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อให้สภาพคล่องกับคู่สินทรัพย์ที่มีความผันผวนในตลาดอัตโนมัติ (AMMs) คุณค่าของโปรโตคอลนี้คือช่วยให้ผู้ใช้ฝากสินทรัพย์เช่น WBTC หรือ WETH และรับผลตอบแทนจากค่าธรรมเนียมการซื้อขาย ในขณะที่มูลค่าของตำแหน่ง LP จะเคลื่อนไหวตามราคาสินทรัพย์ที่ฝากอย่างใกล้ชิด ทำให้ปัญหาการขาดทุนชั่วคราวหมดไป ซึ่งช่วยเปลี่ยนสินทรัพย์ที่ไม่สร้างรายได้ให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทนได้ หรือที่ทีมงานเรียกว่า "native BTC yield"

2. เทคโนโลยีและโครงสร้าง

โปรโตคอลนี้ทำงานผ่าน กลไกเลเวอเรจ 2 เท่าที่ทบต้น ซึ่งสร้างอยู่บนโครงสร้างพื้นฐานของ Curve Finance เมื่อผู้ใช้ฝาก BTC โปรโตคอลจะยืม stablecoin crvUSD มูลค่าเท่ากันจากวงเงินเครดิตเฉพาะ จากนั้นจะนำสินทรัพย์ทั้งสองไปเพิ่มในพูล BTC/crvUSD ของ Curve สถาปัตยกรรมพิเศษที่เรียกว่า Rebalancing-AMM และ VirtualPool ช่วยให้นักเก็งกำไรสามารถรักษาสมดุลพูล 50/50 และเลเวอเรจเป้าหมาย 2 เท่าได้โดยอัตโนมัติเมื่อราคาผันผวน ทำให้โทเค็น LP เช่น ybBTC ติดตามราคาของ BTC ได้อย่างแม่นยำ

3. โทเค็นและการกำกับดูแล

YB เป็นโทเค็น ERC-20 ที่มีจำนวนสูงสุด 1 พันล้านโทเค็น ใช้โมเดล ve-tokenomics รุ่นใหม่ที่ได้รับแรงบันดาลใจจาก Curve Finance ผู้ใช้สามารถล็อกโทเค็น YB เพื่อรับ veYB (vote-escrowed YB) ซึ่งให้สิทธิ์ในการกำกับดูแล เช่น การลงคะแนนเลือก gauge เพื่อกำหนดทิศทางการปล่อยโทเค็น YB ไปยังพูลต่าง ๆ ระบบค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกจะจัดสรรส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมการซื้อขายให้กับผู้ถือ veYB สร้างกลไกแบ่งปันรายได้สำหรับผู้เข้าร่วมที่มีความผูกพันระยะยาว

สรุป

YieldBasis คือเครื่องมือสร้างสภาพคล่องที่ใช้เลเวอเรจ เพื่อเปลี่ยนสินทรัพย์คริปโตที่มีความผันผวนให้กลายเป็นตำแหน่งที่สร้างผลตอบแทน พร้อมกับแก้ปัญหาการขาดทุนชั่วคราวอย่างมีประสิทธิภาพ การผสานรวมอย่างลึกซึ้งกับ Curve Finance และโมเดล ve-tokenomics มุ่งหวังสร้างระบบนิเวศที่ยั่งยืนสำหรับผู้ให้สภาพคล่องและผู้เข้าร่วมกำกับดูแล เมื่อโปรโตคอลเติบโตขึ้น โมเดลนี้จะสามารถกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานผลตอบแทนมาตรฐานสำหรับสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นได้หรือไม่?