DEXs perpétuos registram volume total de $12 trilhões com intensificação da concorrência.
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As exchanges descentralizadas que oferecem contratos futuros perpétuos geraram $7,9 trilhões em volume de negociação durante 2025, representando 65% do total histórico do setor de $12,09 trilhões. Dados da DefiLlama mostram que somente dezembro respondeu por $1 trilhão em volume, igualando o marco alcançado pela primeira vez em outubro, à medida que derivativos onchain absorveram parcelas crescentes da atividade de negociação cripto alavancada.
O segundo semestre de 2025 entregou $5,74 trilhões em volume, em comparação com $2,1 trilhões nos primeiros seis meses, concentrando 73% da atividade anual nesse período. Os volumes mensais superaram consistentemente $1 trilhão ao longo do quarto trimestre, com o total do trimestre ultrapassando todo o primeiro semestre do ano.
Perpetual Protocol e dYdX foram lançados entre as primeiras plataformas descentralizadas de futuros perpétuos por volta de 2021. A trajetória do setor mudou drasticamente em 2023, quando a Hyperliquid entrou no mercado e começou a capturar participação significativa.
A Hyperliquid manteve a dominância durante os primeiros seis meses de 2025, registrando volumes mensais entre $175 bilhões e $248 bilhões. As plataformas concorrentes Aster e Lighter permaneceram relativamente pequenas nesse período, com a Aster registrando volumes de bilhões de um dígito enquanto a Lighter escalava gradualmente após o primeiro trimestre.
O cenário competitivo se transformou no meio do ano, quando plataformas rivais aceleraram o crescimento mais rapidamente do que a Hyperliquid. Tanto a Aster quanto a Lighter demonstraram aumentos acentuados de volume a partir de junho, sinalizando migração de traders e aprofundamento dos pools de liquidez.
Os volumes mensais da Lighter subiram de abaixo de $50 bilhões para exceder consistentemente $100 bilhões até o terceiro trimestre. A DEX perpétua se estabeleceu como uma alternativa confiável à medida que a qualidade de execução melhorou e as ofertas de produtos se expandiram.
A Aster apresentou o desafio mais significativo à posição de mercado da Hyperliquid no quarto trimestre, registrando crescimento explosivo com $259 bilhões em volume mensal em outubro e novembro. O aumento reposicionou o setor de DEXs perpétuos de uma dominância de plataforma única para um ecossistema multi-venue.
Os padrões de atividade de negociação sugerem que DEXs perpétuos funcionam cada vez mais como locais principais para negociação alavancada, em vez de alternativas suplementares às exchanges centralizadas. A maturação do setor reflete maior profundidade de liquidez e capacidades de execução que atendem aos requisitos de traders profissionais.
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